醫療REITs


https://www.first-reit.com/ir_home.html
好文章
https://zhuanlan.zhihu.com/p/29114213
医疗REITs持有的资产，一般出租给医院、诊所、护理院、养老院等机构。这些承租主体因为需要在医院建筑、临床设施、医疗设备等方面进行大量投入，且买、或卖、或迁址都不太容易，所以注定了它们不可能只租短期，必定是长期租约——普遍租约期限在10-15年并享有续约选择权，通常租约到期以后会再续签10年以上。这就意味着，医疗REITs的租金收入是长期、可持续的。
医疗REITs资产通常在“净租约”原则下出租——即承租人承担所有的物业运营成本、维护费用、税金和保险金。在这种模式下，REITs的毛利率很高，而且管理人无需承担经营风险。
医疗行业具有明显的抗经济周期特点，即使在市场行情萧条之时，也能维持较好的表现。医疗保健地产的波动不如商业地产剧烈，因此医疗REITs价格也相对平稳，是很多养老基金、社保基金偏好的投资标的选择。
https://chaindingcn.wordpress.com/2016/06/29/%E5%AF%B9%E5%85%88%E9%94%8B%E5%8C%BB%E7%96%97%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E4%BF%A1%E6%89%98%EF%BC%88first-reit%EF%BC%89%E7%9A%84%E5%87%A0%E7%82%B9%E7%9C%8B%E6%B3%95/

很好且詳細的分析
https://idontknowfinance.blogspot.com/2019/10/1-reits-aw9u-backgroundinformation-1-sex_19.html
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https://www.facebook.com/chaseinwind/posts/494501954391294/

最近幾天先鋒醫療信託(First Reit)近期劇烈的波動--從$1.16星元跌到$0.93星元然後又迅速回升至$1.01星元。對於這次的異動不僅我們第一時間也無法得知原因、就連星國方面也是一頭霧水--GCP Global行種總裁Gabriel Yap對星國商業時報表示「這是星國房託史上少見的急跌，上一次出現這樣的情況是2008年金融海嘯」。

目前已知原保薦機構Lippo Karawaci在流動性方面出現問題、信評被降至CCC+而讓該房託的穩定派息政策蒙上陰影--誠然，該房託印尼物業以星元計價，但若印尼盾持續貶值則我們無法確認這樣的租約是否得以延續--並引發不少機構投資者擔心該房託的未來。

另外，在母公司力寶集團(Lippo Group)因為美嘉達(Meikarta)貪汙案遭到調查之際，對於Lippo Karawaci是否會造成影響尚屬未知；雖然Lippo Karawaci多次強調他們近期雖然遭遇逆風但有能力解決問題、基本面無虞而認為降評依據不甚公允。目前Lippo Karawaci相關公司貢獻先鋒醫療信託約80%營收。

最後，市場也在擔心新保薦機構力寶醫療(OUE Lippo Healthcare)是否有能力經營該房託甚至可能在必要時出售旗下物業求現。對此我們中立看待--因為該公司旗下物業並不差且涵蓋中日馬三地，如果先鋒醫療信託可以接手的話或許得以多元化投資組合，但問題在於：資金來源。

整體而言我們認為先鋒醫療信託目前處於轉型期而面臨多重挑戰，如果閣下要買入不是不行但務必做好資金規劃並切忌一次過以策安全。如果閣下會因為這樣的波動不安的話我們建議先不要盲目做決定而宜加觀察後續發展再作跟進。